債市是否會重蹈A股覆轍？

幾個月前，當A股陷入暴跌、市值蒸發5萬億美元之際，資金紛紛轉而涌入企業債這被認為“絕對安全”的市場，以求在股市狂風暴雨之時尋得一處避風港。然而，大舉資金進入過后，全球第二大經濟體的企業債券市場亦開始呈現泡沫化狀態。以德國商業銀行的話來說就是：這些資金很可能是從一個泡沫逃到了另外一個泡沫。

股市之后是債市？公司債“加杠桿”風險高懸

導語Introduction

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火爆的債市

避險情緒助推債市獲青睞

數月巨震，令A股的賺錢效應缺失，大量資金開始尋找新的投資渠道。在宏觀經濟低迷的背景下，眾多資金將目標鎖定在固定收益領域，債券基金產品一時間成為資金眼中的香餑餑。
　　基金研究中心表示，基金產品中，近期股債蹺蹺板現象明顯。分析師指出，受累于制造業市場數據低迷，PMI、PPI數據創新低，以及大眾和嘉能可事件的集中爆發，風險偏好逐漸偏向安全資產。9月份，權益類基金整體收于負收益，但債券型基金領跑9月分類基金業績，其中純債型基金9月份平均收益達到0.42%。而今年以來，純債型基金的平均收益已經超過7%，一些運作較好的基金收益都在10%以上，這進一步刺激資金流入到債基中。[點擊詳細]

公司債利率屢創新低萬科公司債比肩國家信用

中國的信用債市場尤其是公司債市場正在發生一些令人十分不安的變化。9月24日晚間，萬科發布公告稱，根據網下機構投資者詢價結果，經萬科和主承銷商（簿記管理人）一致協商，最終確定今年第一期5年期50億元債券的票面利率為3.50%,這意味著，萬科刷新了公司債發行的利率新低。[點擊詳細]

與日俱增的風險

股市上漲將分流流動性

資金鏈風險漸增

信用風險猶存

杠桿“隱憂”漸現

在本輪A股的“瘋牛”和“閃電熊”之中，包括兩融、場外配資等杠桿資金扮演了至關重要的角色，目前這一情況似乎也正在公司債市場出現。
　　WIND統計數據顯示，今年6月份以來，公司債的發行規模出現了井噴式的增長。6月份，公司債的發行量為267.14億元，環比增長119%；7月份，公司債發行規模飆升至955.06億元；8月份，新增公司債發行量達到113只，共計1196.42億元；9月份以來新增公司債發行數量達到了158只，共計965.60億元。[點擊詳細]