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        自2012年11月19日以來,貴州茅臺(tái)股價(jià)走勢(shì)
         
        貴州茅臺(tái)從天上落入凡間 白酒行業(yè)“冬天”來臨?
             自白酒行業(yè)經(jīng)歷“塑化劑”、“禁酒令”等風(fēng)波以來,股價(jià)遭遇重挫。作為龍頭企業(yè)的貴州茅臺(tái),1月份再受“美國塑化劑檢驗(yàn)事件”影響,整月累計(jì)下挫14.41%,導(dǎo)致A股市值蒸發(fā)312億元,成為A股市值減少額最顯著的股票。

          如此,白酒行業(yè)遭遇多重利空打壓下,是否就此走下神壇?

          白酒“事故”頻出引行業(yè)拐點(diǎn) 10年繁華或落幕
        傳聞天價(jià)罰單直指茅臺(tái) 罰款金額或達(dá)2.47億
            前不久的限價(jià)措施讓茅臺(tái)惹禍上身,傳聞茅臺(tái)和五糧液因?qū)嵤﹥r(jià)格壟斷行為或被國家發(fā)改委合計(jì)罰款4.49億元。其中,茅臺(tái)被罰2.47億。對(duì)此,目前發(fā)改委官方未披露相關(guān)消息,然而市場(chǎng)反響強(qiáng)烈對(duì)此展開熱議。雖然該罰單的具體依據(jù)尚不明,但據(jù)稱,所罰金額是上年度兩家酒企各自銷售額的1%。鐘蘭安律師表示,此次國家發(fā)改委將反壟斷法利劍指向茅臺(tái)五糧液,或許會(huì)起到殺雞嚇猴的作用,而那些“老虎”企業(yè)們應(yīng)該以此為警示,規(guī)范自己的行為。希望國家將反壟斷法的執(zhí)法權(quán)進(jìn)一步加大,對(duì)那些違反反壟斷法的大型企業(yè)進(jìn)行執(zhí)法處罰。
        白酒業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期
            政務(wù)倡導(dǎo)節(jié)儉之風(fēng),白酒消費(fèi)主體發(fā)生了很大改變,在短期內(nèi),白酒消費(fèi)會(huì)萎縮,這種局勢(shì)會(huì)持續(xù)半年至一年。但從未來的五年或十年看,白酒的消費(fèi)量會(huì)持續(xù)增加,尤其是中檔白酒會(huì)急速上升。政務(wù)商務(wù)宴請(qǐng)減少,白酒的消費(fèi)主體會(huì)發(fā)生根本性的變化嗎?白酒消費(fèi)量會(huì)減少嗎?本報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),近期,超市、大賣場(chǎng)的白酒,尤其是高端白酒,銷量急速下降,甚至出現(xiàn)滯銷的情況。白酒行業(yè)的調(diào)整,將對(duì)原有的渠道造成一定沖擊。
        茅臺(tái)等酒價(jià)暴跌說明了什么?
            中央八項(xiàng)規(guī)定出臺(tái)以來,全國不少地方下發(fā)了“禁酒令”;剛結(jié)束的各地方“兩會(huì)”上,“公款禁酒”也成為代表委員的一致呼聲……隨著“嚴(yán)查公款吃喝”的風(fēng)聲越來越緊,失去公款“撐腰”的某些名酒終于“扛不住”,紛紛降價(jià)促銷?!耙酝@段時(shí)間主要做單位生意,現(xiàn)在有關(guān)禁令一出,生意明顯下滑?!币晃桓邫n白酒代理商告訴記者,“實(shí)際上一些酒企試圖利用提高出廠價(jià)的辦法‘保價(jià)’,但已經(jīng)不管用了,高檔酒零售價(jià)跌破指導(dǎo)價(jià)的比比皆是?!卑拙茖<诣F犁認(rèn)為,嚴(yán)查公款吃喝的情況下,酒價(jià)無法再靠公務(wù)消費(fèi)支撐,高檔白酒價(jià)格普遍降了兩三成。一位長期從事高檔酒營銷人員說,公款采購是國內(nèi)酒業(yè)蓬勃發(fā)展的重要支柱,一些紅酒企業(yè)的銷售,單位或公款采購占30%至40%,而知名白酒企業(yè),公款采購超過50%的也不少,可以說中國酒類市場(chǎng)的一大“引擎”就是公款消費(fèi)。
        面對(duì)寒冬各大白酒巨頭調(diào)低今年預(yù)期
            其中,茅臺(tái)集團(tuán)爭(zhēng)取今年實(shí)現(xiàn)銷售收入416億元,低于2012年其高層曾預(yù)期的500億元目標(biāo)。此外,五糧液集團(tuán)的收入增長目標(biāo)也謹(jǐn)慎的定在30%。對(duì)于今年的經(jīng)營環(huán)境,昨日廣東酒業(yè)人士紛紛認(rèn)為,目前的情況正好為酒類行業(yè)提供一個(gè)反思和調(diào)整的機(jī)會(huì)。“今年的調(diào)整對(duì)廣東酒類商家不是壞事?!秉S文雄說,廣東商家一直以酒類渠道為主,在前幾年行業(yè)高速發(fā)展的情況下,廠家扮演主導(dǎo)的角色,商家的話語權(quán)相對(duì)較弱。他認(rèn)為,渠道作用在酒類銷售的比重還將增加,眼下市場(chǎng)的調(diào)整對(duì)商家?guī)砹藱C(jī)會(huì)。廣東省酒類行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長彭洪昨日也表示,在2013年,白酒企業(yè)首先要有思想準(zhǔn)備,行業(yè)的“冬天”真的到了。酒類企業(yè)要趁勢(shì)好好理順自己經(jīng)營、渠道建設(shè)和品牌選擇,并“練好內(nèi)功”做好團(tuán)隊(duì)建設(shè)。
          估值調(diào)查

          多空調(diào)查

          公司簡(jiǎn)介

           貴州茅臺(tái)酒股份有限公司是由中國貴州茅臺(tái)酒廠有限責(zé)任公司、貴州茅臺(tái)酒廠技術(shù)開發(fā)公司、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒(集團(tuán))有限公司等八家公司共同發(fā)起,并經(jīng)過貴州省人民政府黔府函字(1999)291號(hào)文件批準(zhǔn)設(shè)立的股份有限公司,注冊(cè)資本為一億八千五百萬元。

           茅臺(tái)放下身段“救市” 神話從此終結(jié)?
        500億銷售目標(biāo)恐難完成 茅臺(tái)放下身段“救市”
             據(jù)了解,茅臺(tái)此前高調(diào)提出“爭(zhēng)取2013年集團(tuán)收入提前兩年實(shí)現(xiàn)500億,2017年提前三年實(shí)現(xiàn)1000億元的目標(biāo)”。白酒營銷專家肖竹青告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,茅臺(tái)酒以政務(wù)消費(fèi)為主體,現(xiàn)在這方面的剛性需求減少,而向商務(wù)消費(fèi)的轉(zhuǎn)型需要時(shí)間,因此今年完成500億元銷售目標(biāo)存在較大難度。在業(yè)內(nèi)人士看來,面對(duì)終端消費(fèi)的減少,貴州茅臺(tái)近日開通官方微博是其開始主動(dòng)“做市場(chǎng)、做營銷”的一個(gè)信號(hào)。貴州茅臺(tái)集團(tuán)22日發(fā)布的公告稱,其官方微博已于1月19日正式開通上線,公司將通過微博新媒體平臺(tái)與各界友人進(jìn)行溝通互動(dòng)。肖竹青認(rèn)為,茅臺(tái)酒將由“賣方市場(chǎng)”變?yōu)椤百I方市場(chǎng)”,這個(gè)過程中必須實(shí)現(xiàn)營銷團(tuán)隊(duì)、營銷模式的轉(zhuǎn)型,組建市場(chǎng)化的銷售隊(duì)伍,強(qiáng)化服務(wù)以及和消費(fèi)者的互動(dòng)。
        白酒板塊半年蒸發(fā)一個(gè)茅臺(tái) 茅臺(tái)市值跌破2000億
            統(tǒng)計(jì)顯示,最近半年申萬白酒指數(shù)跌幅達(dá)30%,13只白酒股總市值從7179.2億元大幅下降至目前的5036.8億元,蒸發(fā)2142.4億元,相當(dāng)于貴州茅臺(tái)每股200元時(shí)的總市值。絕大多數(shù)白酒股均出現(xiàn)20%以上深度調(diào)整,其中“塑化劑風(fēng)波”主角酒鬼酒累計(jì)下跌45%,白酒新貴洋河股份重挫42.8%,常青樹貴州茅臺(tái)也下跌近3成。 對(duì)于貴州茅臺(tái)來說,破2000億市值,意味著事情正在起變化。A股市場(chǎng)也沒有因?yàn)榈蟮摹八朗亍倍兴淖?,貴州茅臺(tái)1月25日低開3.59%,全天處于低位徘徊,截至收盤,報(bào)收189.05元,下跌3.53%,市值跌破2000億元。
        中國千萬富豪最青睞送禮品牌:茅臺(tái)跌出前十名
            往年對(duì)富豪極具消費(fèi)吸引力的茅臺(tái),今年跌落神壇。胡潤發(fā)布《中國千萬富豪品牌傾向報(bào)告》稱,富豪們以前送禮最愛的茅臺(tái)酒,今年跌出了最青睞送禮品牌前十強(qiáng)。胡潤說,茅臺(tái)在富豪最青睞送禮品牌榜中,去年曾排在第5位,但今年直線下滑,下降到了第13名。很顯然,這是最近一年茅臺(tái)受到了“限酒令”以及“塑化劑”風(fēng)波的影響。不過,盡管茅臺(tái)受到巨大壓力排名有所下降,但它仍然是富豪最青睞的送禮品牌前15名中唯一的中國品牌。
           資本陰謀還是品質(zhì)問題?機(jī)構(gòu)望酒興嘆
        茅臺(tái)美國送檢塑化劑超標(biāo)近1倍 疑為蓄意做空
            白酒行業(yè)資深分析師孫延元表示,塑化劑事件持續(xù)發(fā)酵,也有可能是一些人有意為之。孫延元稱,對(duì)于白酒股的走勢(shì),應(yīng)理性客觀看待,塑化劑問題導(dǎo)致的股價(jià)暴跌,并不會(huì)長久持續(xù)。
        茅臺(tái)管理層被批盲目多元化 已被資本綁架
            不管是真正的價(jià)值投資者還是模仿者,但斌和黃生此次在上論劍茅臺(tái),核心在于當(dāng)前茅臺(tái)180元的股價(jià)是否偏離了其內(nèi)在價(jià)值?按照格雷厄姆的理論,安全邊際的界定難以脫離企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值。從去年7月中旬茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)下歷史新高266元后回調(diào)以來,至今跌幅超過30%,市值蒸發(fā)了720多億元。1月25日,貴州茅臺(tái)公告2012年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比預(yù)增了50%左右。以去年基數(shù)測(cè)算,則全年凈利潤約為131.45億元,從前三季度單季業(yè)績(jī)來看,四季度茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)凈利潤明顯下降。這符合五糧液、酒鬼酒等其他白酒股四季度增速放緩的趨勢(shì)。

          茅臺(tái)集團(tuán)董事長袁仁國也在日前貴州“兩會(huì)”分組討論時(shí)提出,根據(jù)市場(chǎng)情況,2013年茅臺(tái)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)銷售額增長18%,達(dá)到416億元。比之前預(yù)期的500億元略有下調(diào)。不過,如果按照這個(gè)增速和茅臺(tái)接近80%的毛利潤來算,當(dāng)前14倍的估值還將繼續(xù)下降。而這也是但斌等多頭繼續(xù)增持茅臺(tái)的理由所在。但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并不能預(yù)測(cè)未來,茅臺(tái)2012年增長的原因是銷量和價(jià)格同比增長所致,這種增長是否能夠繼續(xù)維持?

           白酒業(yè)醞釀變局 或?qū)⒒貧w價(jià)值理性
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