新華社北京12月28日電 題：新證券法獲通過 直擊資本市場(chǎng)三大焦點(diǎn)
新華社記者趙曉輝、劉慧
新修改的證券法12月28日在十三屆全國人大常委會(huì)第十五次會(huì)議閉幕會(huì)上表決通過。歷時(shí)四年多、歷經(jīng)全國人大常委會(huì)四次審議后，證券法終于完成大修。新證券法直擊資本市場(chǎng)焦點(diǎn)問題，在證券發(fā)行制度、投資者保護(hù)、法律責(zé)任等方面進(jìn)行了完善。
焦點(diǎn)一：為分步穩(wěn)妥推進(jìn)注冊(cè)制打開法律空間
注冊(cè)制是此次證券法修改的一個(gè)重要內(nèi)容。“這次修改后的證券法在總結(jié)上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，按照全面推行注冊(cè)制的基本定位，對(duì)于證券發(fā)行注冊(cè)制作了比較系統(tǒng)完備的規(guī)定。”證監(jiān)會(huì)法律部主任程合紅在全國人大常委會(huì)辦公廳28日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說。
一是精簡(jiǎn)優(yōu)化了證券發(fā)行的條件。將現(xiàn)行證券法規(guī)定的公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)“具有持續(xù)盈利能力”的要求改為“具有持續(xù)經(jīng)營能力”。還比如，在債券公開發(fā)行方面，取消了公開發(fā)行債券要求公司有凈資產(chǎn)的數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)。
二是調(diào)整了證券發(fā)行的程序。在明確規(guī)定國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，或者國務(wù)院授權(quán)的部門作為法定的注冊(cè)機(jī)關(guān)這樣一個(gè)基礎(chǔ)上，取消了發(fā)行審核委員會(huì)制度，并明確證券交易所等機(jī)構(gòu)可以按照規(guī)定對(duì)證券發(fā)行的申請(qǐng)進(jìn)行審核。同時(shí)，授權(quán)國務(wù)院規(guī)定證券公開發(fā)行注冊(cè)的具體辦法。
三是強(qiáng)化了證券發(fā)行中的信息披露。新證券法專設(shè)一章，對(duì)信息披露作了系統(tǒng)規(guī)定。
程合紅說，新證券法規(guī)定，證券發(fā)行注冊(cè)制的具體范圍、實(shí)施步驟由國務(wù)院規(guī)定，這為注冊(cè)制的分步實(shí)施留出制度空間。
他說，證券市場(chǎng)有不同的板塊，有不同的證券品種，推行注冊(cè)制在客觀上也不可能一步到位，一蹴而就。按照這次法律的授權(quán)，證監(jiān)會(huì)將充分考慮市場(chǎng)實(shí)際，特別是要把握好證券發(fā)行、證券注冊(cè)、市場(chǎng)承受能力有機(jī)統(tǒng)一銜接，按照國務(wù)院的統(tǒng)一部署，分步、穩(wěn)妥推進(jìn)。
焦點(diǎn)二：加強(qiáng)投資者保護(hù)創(chuàng)新證券民事訴訟制度
維護(hù)投資者合法權(quán)益是資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的重要基礎(chǔ)。“這次修改突出強(qiáng)調(diào)投資者保護(hù)，特別是就中小投資者的權(quán)益保護(hù)這一主線，進(jìn)行制度設(shè)計(jì)。”全國人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)法案室主任龔繁榮在發(fā)布會(huì)上說。
新證券法專章規(guī)定投資者保護(hù)制度，作出了許多頗有亮點(diǎn)的安排。包括：區(qū)分普通投資者和專業(yè)投資者，有針對(duì)性地作出投資者權(quán)益保護(hù)安排；建立征集股東權(quán)利制度，允許特定主體公開請(qǐng)求上市公司股東委托其代為出席股東大會(huì)，并代為行使提案權(quán)、表決權(quán)等股東權(quán)利；規(guī)定債券持有人會(huì)議和債券受托管理人制度；建立普通投資者與證券公司糾紛的強(qiáng)制調(diào)解制度；完善上市公司現(xiàn)金分紅制度。
“修訂后的證券法還探索建立了符合中國國情的證券民事訴訟制度。”龔繁榮說。
具體來看，一是充分發(fā)揮投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)的作用，允許其接受50名以上投資者的委托作為代表人參加訴訟；二是允許投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)確認(rèn)的權(quán)利人，向人民法院登記訴訟主體；三是建立了“默示加入”“明示退出”的訴訟機(jī)制，為投資者維護(hù)自身合法權(quán)益提供方便的制度安排。
龔繁榮說，這次修訂既規(guī)范發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體行為，又規(guī)范證券發(fā)行、上市、交易、退市各個(gè)環(huán)節(jié)，完善信息披露制度，依法加強(qiáng)監(jiān)管，加大對(duì)證券違法行為的懲處力度，著力構(gòu)建更加有力的投資者權(quán)益保護(hù)機(jī)制。
焦點(diǎn)三：全面升級(jí)證券領(lǐng)域違法犯罪處罰力度
“這次修改的證券法法律責(zé)任一章是所有章節(jié)中條文最多的。”全國人大常委會(huì)法工委經(jīng)濟(jì)法室副主任王翔介紹，更嚴(yán)厲地打擊證券違法行為，提高違法行為成本，努力營造一個(gè)風(fēng)清氣正的市場(chǎng)環(huán)境，嚴(yán)厲震懾違法行為人。
從行政處罰力度上看，針對(duì)欺詐發(fā)行，新證券法規(guī)定，尚未發(fā)行證券的，要給予發(fā)行人200萬元以上2000萬元以下的罰款，已經(jīng)發(fā)行證券的，要處非法所募資金金額10%以上1倍以下的罰款。
另外，新證券法針對(duì)虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等違法行為，都大幅度提高了行政處罰力度。
王翔說，在行政處罰上實(shí)行“雙罰制”，比如對(duì)欺詐發(fā)行，除了要對(duì)發(fā)行人進(jìn)行處罰，對(duì)發(fā)行人直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員也要給予處罰。發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人組織指使導(dǎo)致欺詐發(fā)行的，也要給予高額的行政處罰。
同時(shí)，新證券法完善了證券市場(chǎng)的禁入制度，擴(kuò)大了禁入范圍。被禁入的違法行為人除了不能從事證券業(yè)務(wù)，不得擔(dān)任上市公司董監(jiān)高以外還增加了規(guī)定，明確一定期限直至終身不得在證券交易所進(jìn)行證券交易。“不能進(jìn)行證券交易，就是不能買賣證券，這實(shí)際上是一個(gè)很嚴(yán)厲的處罰”王翔說。
王翔說，通過修改證券法，通過綜合治理發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，讓違法行為人在經(jīng)濟(jì)上不但無利可圖，而且還要受到一定的損失，在社會(huì)信用評(píng)價(jià)上要受到一定的減損，在行為和活動(dòng)上要受到一定的限制，構(gòu)筑起綜合懲治的體系。
