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VOL 23

6月20日

聯(lián)明股份——慘烈的網(wǎng)下配售

打新，這恐怕是本周A股市場(chǎng)上最火的一個(gè)詞匯。但是究竟有多火？要回答這個(gè)疑問，中簽率以及凍結(jié)的資金，或許是最重要的指標(biāo)。聯(lián)明股份網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.44%，網(wǎng)上凍結(jié)資金量409.44億元，該中簽率打破了此前嶺南園林0.46%的紀(jì)錄，成為今年新股發(fā)行以來中簽率最低的個(gè)股。

聯(lián)明股份網(wǎng)上中簽率0.44% 創(chuàng)今年上市新股新低

在本周三展開申購(gòu)的4只新股中，滬市公司聯(lián)明股份率先公布了網(wǎng)上中簽率。根據(jù)公告，聯(lián)明股份網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.44%，網(wǎng)上凍結(jié)資金量409.44億元，該中簽率打破了此前嶺南園林0.46%的紀(jì)錄，成為今年新股發(fā)行以來中簽率最低的個(gè)股。有分析人士表示，同1月份的新股發(fā)行相比，交易所在3月份修改的基礎(chǔ)上，臨時(shí)進(jìn)行了“窗口指導(dǎo)”，對(duì)包括發(fā)行市盈率、超募和老股轉(zhuǎn)讓做出了更為嚴(yán)厲的限制，這也導(dǎo)致此輪率先申購(gòu)的新股發(fā)行價(jià)與市盈率均低于市場(chǎng)預(yù)期，從聯(lián)明股份的中簽率來看，近期發(fā)行的新股中簽率或仍將保持低位。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

聯(lián)明股份：“最高”的“低”發(fā)行價(jià)

壓價(jià)“發(fā)行”募資“縮水”

聯(lián)明股份客戶高度集中

新股的蝴蝶效應(yīng)

小散借道尷尬

發(fā)行價(jià)為何是9.93元

在聯(lián)明股份IPO過程中，2000萬股發(fā)行量上限早已確定，公司沒有足額募資的直接原因，正是最終確定的9.93元/股的發(fā)行價(jià)。值得一提的是，聯(lián)明股份的發(fā)行價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)的預(yù)期，如申銀萬國(guó)此前研究報(bào)告就曾預(yù)測(cè)，聯(lián)明股份的發(fā)行價(jià)應(yīng)該在13.90元附近。一面是公司的收益停滯，另一面是整個(gè)行業(yè)的平均市盈率出現(xiàn)下調(diào)，根據(jù)中證指數(shù)公司給出的數(shù)據(jù)，目前公司所屬的汽車制造業(yè)的平均靜態(tài)市盈率已經(jīng)從一年前的16倍下降到目前的13.5倍，兩個(gè)因素再加上監(jiān)管層對(duì)于上市公司發(fā)行定價(jià)時(shí)的嚴(yán)格要求，最終導(dǎo)致了公司發(fā)行價(jià)低于此前的計(jì)劃。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

募資不足背后的隱患

6月17日，聯(lián)明股份（603006）在和保薦機(jī)構(gòu)商榷之后最終將發(fā)行價(jià)定在了9.93元/股，按照公司此前計(jì)劃的2000萬股新股發(fā)行量計(jì)算，募集資金總額約為1.98億元，在扣除了2730萬元的發(fā)行費(fèi)用之后，公司最后能拿到手的募集資金凈額只有1.71億元，比公司此前計(jì)劃募集2.5億元足足少了7870萬元。“本次發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目所需投入金額2.5億元存在較大差異，公司存在募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)無法按期完成、項(xiàng)目建設(shè)成本上升等風(fēng)險(xiǎn)。”聯(lián)明股份不得不對(duì)投資者作出風(fēng)險(xiǎn)提示。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

672億資金瘋狂追捧

網(wǎng)上申報(bào)逾500倍啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制

根據(jù)聯(lián)明股份公告，本次發(fā)行股份的最終數(shù)量為2000萬股，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為1200萬股，占本次發(fā)行總量的60%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為800萬股，占本次發(fā)行總量的40%。由于網(wǎng)上初步有效申購(gòu)倍數(shù)為515.41倍，超過150倍，發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)決定啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，將1000萬股（本次發(fā)行規(guī)模的50%）股票從網(wǎng)下回?fù)艿骄W(wǎng)上。回?fù)軝C(jī)制實(shí)施后，網(wǎng)下發(fā)行200萬股，占本次發(fā)行總規(guī)模的10%；網(wǎng)上發(fā)行1800萬股，占本次發(fā)行總規(guī)模的90%。回?fù)軝C(jī)制實(shí)施后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.43654651%，網(wǎng)上凍結(jié)資金量為409.44億元。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

配售機(jī)構(gòu)僅得一成

面對(duì)聯(lián)明股份披露的中簽數(shù)據(jù)，相信大多數(shù)參與申購(gòu)的投資者，都會(huì)由衷感到中簽機(jī)會(huì)的渺茫。由于回?fù)軝C(jī)制的影響，機(jī)構(gòu)已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義上的打新贏家了。根據(jù)聯(lián)明股份的數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)下申購(gòu)規(guī)模以百萬、千萬股計(jì)的機(jī)構(gòu)，最終獲配股份數(shù)在1萬股以下的不在少數(shù)，甚至還出現(xiàn)了獲配1000多股的情況。以上投摩根成長(zhǎng)動(dòng)力混合型證券投資基金為例，其申購(gòu)股份數(shù)為150萬股，但最終僅獲配1135股；而普通投資者網(wǎng)上申購(gòu)中簽1個(gè)號(hào)，就能夠獲配1000股。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

4新股網(wǎng)上申購(gòu)凍結(jié)資金2662億

新一輪“打新”之戰(zhàn)引爆

打新族浮現(xiàn)牛散面孔金主22億豪購(gòu)四股

機(jī)構(gòu)打新已無優(yōu)勢(shì)？

統(tǒng)計(jì)顯示，啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制后，聯(lián)明股份本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)股數(shù)41.23億股，網(wǎng)上凍結(jié)資金量409.44億元，網(wǎng)上中簽率約為0.44%（回?fù)芮盀?.19%），遠(yuǎn)低于之前的預(yù)測(cè)。不過，帶著極大熱情參與打新的機(jī)構(gòu)們，有效申購(gòu)股份數(shù)達(dá)26.51億股，對(duì)應(yīng)申購(gòu)資金為263.25億元，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)到驚人的1325.55倍，配售率卻僅為0.075%。由于回?fù)軝C(jī)制的影響，機(jī)構(gòu)已不是傳統(tǒng)意義上的打新贏家了。聯(lián)明股份的例子顯示，網(wǎng)下申購(gòu)規(guī)模以百萬、千萬股計(jì)的機(jī)構(gòu)，最終獲配股份數(shù)在1萬股以下的不在少數(shù)。華南一家基金公司人士直言，盡管網(wǎng)上申報(bào)的火熱程度已有所預(yù)計(jì)，但沒料到會(huì)如此火爆，“新股的天平已經(jīng)偏向普通投資者這一邊。”[點(diǎn)擊詳細(xì)]

全民打新按不住的躁動(dòng)

“有錢的人打新，沒錢的人借錢也要打新。”這句話正好概括了目前A股市場(chǎng)投資者的一種打新狀態(tài)。市場(chǎng)此次對(duì)于打新的熱情可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超乎了很多人的想象，用“全民打新”一詞來概括或許也不為過。資本是逐利的，此次全民打新熱潮的掀起顯然與新股發(fā)行價(jià)受到行政壓制有莫大關(guān)系，而這種不太正常的打新熱潮的出現(xiàn)，其實(shí)也是在給行政管制下的A股發(fā)行市場(chǎng)留下一個(gè)大大的問號(hào)。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

新股不敗股市“博傻”

在“打新不敗”的思維作用下，盡管缺乏業(yè)績(jī)支撐，聯(lián)明股份網(wǎng)上申購(gòu)依然得到打新者追捧。等到打新者開始獲利了結(jié)的時(shí)候，自然也是尋找高位接盤者的時(shí)候，接下來，就只剩下股市“博傻”了。[點(diǎn)擊詳細(xì)]

VOL 23

新股不敗 股市“博傻”

新股不敗股市“博傻”